低息环境料持续         PIMCO:找对策略 市况顺

投资潜力行业 多元化投资组合

PIMCO的收益策略并非只集中在谋取短期最高的回报,还致力关顾投资者本身资产的价值升跌。Alfred Murata强调,「我们会透过投资于不同国家及行业,缔造多元化的投资组合,减低资产价值下跌的风险」。

以美国为例,经济有增长势头,房地产市场亦持续复甦,PIMCO看好没有政府或投资公司作支援的非机构按揭抵押证券(Non-agency mortgage-backed securities),「这种证券是我们的投资组合中收益率较高的部份,若美国房地产价格超乎预期,其价格更有上升潜力」。Alfred Murata预计,美国未来两年的房价每年可上升3%至4%,即使房价下跌,这种证券仍然可提供正回报。

至于在投资组合中的防跌部份,则主要集中澳洲,皆因其经济增长较为缓慢,其中央银行可能会以减息来带动资本增值的潜力,固定收益会为资产带来增值潜力。早前其邻近国家纽西兰已率先减息,有分析指澳洲也大有机会跟随,值得投资者留意。

灵活投资因时制宜 照顾不同投资者需要

PIMCO的集团投资总监兼收益投资策略的首席投资组合经理艾达信(Dan Ivascyn)表示,收益策略旨在为不同类型的投资者提供固定收入的方案,「对以收入为导向的投资者,包括计划退休的人士来说,收益策略可协助他们找到可靠的收入作出妥善的风险管理,可算是自然不过的选择。对其他类型的投资者,收益策略也可作为未来数年部份的固定收入」。

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Alfred Murata解释,收益策略最大优势,是具备很大的灵活性,「我们会针对当前的投资环境,灵活调整策略的存续期或其对利率变化的敏感度,可由零至高达八年,因时制宜,以对沖利率的风险」。PIMCO的收益策略可灵活投资于市值100万亿美元的环球固定收益市场,可利用不同的策略创造收入,以及维持资产稳定性。

许多投资者都会关注,在市况逆转时如何可维持投资回报?艾达信指,在市况波动时其实也为投资提供了机会,「市场经常会过度反应,如过去新兴市场就是好例子,虽然我们的收益策略对新兴市场定位持谨慎态度,但每当投资者过于悲观时,我们也发现了重大的机会,如我们曾在俄罗斯的準主权证券中获益」。另外,收益策略也十分强调流动性,可于经济下行时平衡风险。

 

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(资料由客户提供)

 

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